증시도 좋은데, 지금은 증권주를 볼 타이밍

증시도 좋은데, 지금은 증권주를 볼 타이밍

4Q25 실적 프리뷰로 본 증권업종 투자 전략 총정리

2025년 4분기, 국내 증시는 단순한 반등을 넘어 구조적인 회복 국면에 진입하고 있습니다.
이 과정에서 가장 직접적인 수혜를 받는 업종이 바로 증권주입니다. 실제로 주요 증권사들의 4분기 실적은 시장 기대치를 상회할 것으로 전망되고 있으며,거래대금 증가, 브로커리지 수익 확대, 디지털자산 및 해외 투자 성과가 동시에 반영되고 있습니다

증권업종 전체 전망 → 실적 구조 분석 → 거래대금 트렌드 → 개별 종목 분석(삼성증권, 미래에셋증권, NH투자증권, 한국금융지주, 키움증권) 순서로 지금 왜 증권주를 주목해야 하는지 정리해보겠습니다.

4Q25 증권업종 실적 요약: 컨센서스 6% 상회 전망

유안타증권에 따르면 2025년 4분기 커버리지 증권사 5곳의 합산 지배주주순이익은 약 1.46조 원으로,
시장 컨센서스를 약 6% 상회할 것으로 예상됩니다

실적 상회 핵심 이유는 세 가지입니다.

1. 증시 상승에 따른 거래대금 급증
2. 브로커리지 수익 및 이자수익 동반 증가
3. 해외 투자 및 주식 운용 손익 개선

특히 금리 상승으로 인한 채권 평가손실 우려에도 불구하고,
해외 주식·대체투자 성과가 이를 상당 부분 상쇄하고 있다는 점이 중요합니다.

 

증권사 수익 구조 분석: 브로커리지는 증가, IB는 숨 고르기

1️⃣ 브로커리지 수익의 강한 회복

2025년 4분기 국내 주식 일평균 거래대금은 약 36.9조 원으로,전 분기 대비 43% 이상 증가했습니다  해외 주식 거래대금 역시 분기 기준 23% 이상 증가하며, 수수료 수익과 이자 수익이 동시에 개선되는 구조가 형성되고 있습니다.

👉 이 구간에서는 **M/S(시장점유율)**이 높은 증권사가 압도적으로 유리합니다.

 

2️⃣ IB 부문은 계절적 조정 국면

IB 및 기타 손익은 전 분기 대비 소폭 감소가 예상됩니다.
이는 3분기 대형 딜 성과에 따른 기저효과와 계절적 요인이 크며,
중장기 관점에서는 부정적인 흐름으로 해석되지는 않습니다

 

2026~2027년 증시 전망: 거래대금 구조적 증가

구분	일평균 거래대금 전망
2026년	약 28.8조 원
2027년	약 30.3조 원

이는 단기 이벤트가 아닌,

• 코스피 5,000pt 정책 기조
• 반도체 중심의 시가총액 확대
• 외국인 투자자 회전율 상승

이 구조적인 변화에 기반한 수치라는 점에서 의미가 큽니다

 

증권주 투자 전략 핵심 요약

✔ 증권업종은 증시 거래대금에 레버리지 효과를 갖는 업종
✔ 거래대금 증가 → 브로커리지 + 이자수익 동시 개선
✔ 2026년까지 이익 추정치와 목표주가 동반 상향 국면

이제 개별 종목을 살펴보겠습니다.

 

종목별 상세 분석

① 미래에셋증권 – 업종 내 최선호주 (Top Pick)

미래에셋증권은 이번 리포트에서 Top Pick으로 제시되었습니다

투자 포인트

• 브로커리지 시장점유율 상위
• 해외 주식 및 글로벌 투자 자산 강점
• 스페이스X, xAI 관련 평가이익 기대
• 디지털자산(코빗 인수) 및 스테이블코인 모멘텀

목표주가

• 34,500원
• 상승여력 약 17%

👉 증시 상승 + 글로벌 자산 가치 상승을 동시에 반영할 수 있는 종목입니다.

 

② 한국금융지주 – IB 수혜 핵심 종목

한국금융지주는 IB 경쟁력이 가장 부각되는 종목입니다.

투자 포인트

• 코스닥 활성화 정책 직접 수혜
• IMA(종합투자계좌) 적극 판매
• 모험자본 투자 확대 수혜

목표주가

• 230,000원
• 상승여력 약 32%

👉 증시 상승보다 정책 + 구조 변화에 베팅하는 투자자에게 적합합니다.

 

③ 삼성증권 – 안정성과 수익성의 균형

삼성증권은 전통적으로 리스크 관리가 강점인 증권사입니다.

• 고액 자산가 중심 WM 수익
• 신용공여 및 이자이익 안정적 증가
• 변동성 국면에서도 실적 방어력 우수

목표주가: 100,000원

 

④ NH투자증권 – 균형 잡힌 포트폴리오

NH투자증권은 브로커리지·IB·자산관리의 균형형 구조를 갖고 있습니다.

• 농협금융 계열 안정성
• IB 파이프라인 점진적 회복
• 중장기 배당 매력 보유

목표주가: 27,000원

 

⑤ 키움증권 – 개인 투자자 거래대금의 바로미터

키움증권은 여전히 개인 투자자 거래대금에서 강점을 보유하고 있습니다.

• 국내 주식 거래 점유율 상위
• 발행어음·IMA 확대
• 단기 거래대금 반등 시 레버리지 효과 큼

목표주가: 400,000원

 

결론: 증권주는 지금 ‘업황 + 실적 + 밸류’ 3박자 구간

2025년 4분기는 증권업종에 있어 사이클의 전환점에 해당합니다.

• 거래대금은 구조적으로 증가
• 실적은 컨센서스 상회
• 목표주가는 일제히 상향 조정

단기 테마가 아닌,
2026~2027년까지 이어질 수 있는 중기 업종 사이클이라는 점에서
증권주는 여전히 매력적인 선택지입니다.

 

📌 정리 한 줄

증시가 좋을수록, 증권주는 항상 한 박자 늦게 크게 움직인다. 지금은 그 초입 구간이다.

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출처

• 유안타증권, 4Q25 Preview: 증시도 좋은데 증권 사자 

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