삼성전자 주식 4분기 실적 대폭 반등 전망

삼성전자 주식 4분기 실적 대폭 반등 전망

– 반도체 이익 5배 급증, 2026년 HBM 시장의 핵심 수혜주

삼성전자가 2024년 이후 가장 강력한 실적 모멘텀을 맞이하고 있습니다.
첨부된 KB증권 리포트에 따르면, 2025년 4분기 삼성전자 반도체 영업이익이 전년 대비 무려 5배 증가(+422% YoY) 할 것으로 예상됩니다. 이는 단순한 업황 회복을 넘어, 메모리 공급 부족 + HBM4 양산 시작 + 주요 빅테크 고객 확보가 동시에 겹치면서 나타나는 구조적 성장 흐름입니다. 아래에서 자세히 정리해드립니다.

📌 핵심 요약

• 목표주가 유지: 160,000원 (Buy)
• 4분기 영업이익 전망: 19조원 (+192% YoY)
• 4분기 반도체 영업이익: 15조원(+422% YoY)
• DRAM 영업이익률 53% → 강한 가격 상승을 증명
• 2026년 HBM 출하량 +3배 증가(시장 성장률의 6배 수준)
• HBM4 가격은 HBM3E 대비 최대 +58% 프리미엄

1. 삼성전자 4분기 실적: ‘이익 급증 사이클’ 본격 진입

2025년 4분기 삼성전자 전체 매출은 91조원, 영업이익은 19조원으로 추정됩니다.
이는 컨센서스(약 15조원)를 크게 웃도는 수준입니다.
특히 핵심은 **반도체(DS)**입니다.

■ 반도체 부문 4분기 전망

• 영업이익: 15조원(+422% YoY)
• DRAM 영업이익률 53%
• DRAM 가격 급등 → 고객사 수요 충족률 60% 미만
• 서버 DRAM은 수요 충족률 50%도 안 됨 → 극심한 공급 부족

이 수치는 단순한 업황 회복이 아닌, 공급 부족에 따른 가격 급등이 만들어낸 구조적 변화입니다.

2. 메모리·HBM, 왜 이렇게 강한가?

현재 시장에서 가장 중요한 키워드는 **HBM(고대역폭 메모리)**입니다.
AI 반도체의 필수 구성 요소로, 엔비디아, AMD, 구글, 메타 등 전 세계 빅테크 기업들이 경쟁적으로 확보하려는 핵심 부품이죠.

■ 삼성전자 HBM4 양산, 2026년 대형 모멘텀

• HBM4 양산 시작: 2026년 1분기
• 2분기부터 출하 본격 증가
• 고객사 확대:
  • 엔비디아(루빈)
  • 브로드컴 기반 ASIC
  • 구글·MS·아마존 등 자체 AI칩 업체
• HBM4 가격은 HBM3E 대비 +58% 프리미엄

👉 2026년 삼성전자 HBM 매출 전망

• HBM 매출: 26조원(+3배 증가)
• HBM4 비중: 55%
• HBM3E 비중: 45%

AI 데이터센터 확장 속도가 빨라지면서 삼성전자는 경쟁사보다 더 빠르게 수요 증가의 수혜를 받을 가능성이 큽니다.

3. 산업 내 위치: “가장 싼 DRAM 업체”

흥미로운 점은,
삼성전자가 세계 최대 DRAM 공급자임에도 불구하고, 현재 밸류에이션이 동종 기업 대비 가장 낮다는 것입니다.

■ 동종기업 비교(2026E 기준)

• 삼성전자 P/E: 8.3배
• 마이크론 P/E: 11.7배
• 인텔 P/E: 63.9배

삼성전자는 실제로:

• HBM4 기술력 확보
• 생산능력 확대(2026년 +30%)
• 고객 다변화 완료

이런 상황에서 밸류에이션은 극단적 저평가 상태라는 분석입니다.

4. 사업부 실적 전망: 2026년 영업이익 97조원

삼성전자는 2026년에 다시 한 번 큰 턴어라운드를 맞게 됩니다.

■ 2026년 연간 전망

• 매출: 398조원
• 영업이익: 97조원(+129% YoY)
• 반도체 DS 사업 영업이익: 76.8조원(+225% YoY)
• DRAM ASP 상승률: +37% 예상
• NAND ASP 상승률: +17% 예상

반도체만 잘 나오더라도 전체 이익 구조가 개선되는 구조입니다.

5. 목표주가 16만원 유지 – 왜?

KB증권은 삼성전자 목표주가를 160,000원으로 유지했습니다.

■ 목표주가 산정 근거

• 12M Forward BVPS(주당순자산): 72,070원
• 적용 P/B: 2.2배
• ROE(2026E): 19.2%

■ 시나리오별 주가 범위

• Bull Case: 200,000원
• Base Case: 160,000원
• Bear Case: 90,000원

상승 여력은 현재 주가(10만 원대 초반 기준) 대비 **약 +50%**로 제시되고 있습니다.

6. 투자 포인트 정리 (일반 투자자 관점)

✔ 1) DRAM 가격 강세 지속

수요 충족률 급감 → 공급 부족, 가격 상승 구조가 2026년까지 이어질 가능성이 큼.

✔ 2) HBM4 양산 + AI 수요 급증

AI 반도체 전쟁에서 HBM은 필수.
삼성은 고객사 다변화 + 가격 프리미엄 덕분에 가장 큰 수혜.

✔ 3) ‘저평가’가 만든 기회

기술력과 생산능력은 1등인데, 밸류는 경쟁사 대비 가장 낮음.

✔ 4) 2026년 이익 97조원, 반도체만 76조원

삼성전자 역사상 가장 강한 실적이 나오는 시점이 2026년일 가능성이 높음.

결론: 지금 삼성전자는 다시 핵심 시점에 올라왔다

삼성전자는 단순한 회복이 아닌 구조적 성장 사이클로 들어가고 있습니다.
AI 확산과 HBM4 전환 흐름에서, 삼성전자 반도체는 2026년 역대 최대 실적을 기록할 가능성이 높으며,
현재 주가 대비 저평가 구간이라는 점이 매력 포인트입니다.

• HBM4 양산
• DRAM 공급 부족
• AI·데이터센터 확장
  이 3가지가 삼성전자를 2026년 메모리 시장 최강자로 다시 올려놓고 있습니다.

보고서 기반으로 볼 때,
장기 투자자 관점에서는 매력적인 구간이라는 평가가 설득력 있게 다가옵니다.
(출처: KB증권 삼성전자 리포트 김동원 / 강다현)

 

 

 

📌 함께보면 좋은 글

해당 배너는 쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다.

https://finance.thesmileinfo.com/

주식 투자 정보 연구소

현대차그룹 ‘Hyund'AI’ 전략 가속: 로보틱스·SDV·AI 협력이 이끄는 기업가치 재평가

나노 바나나 프로 완전 정복: 성능 변화·업데이트 핵심 기능·무료 사용법 총정리

2026년 구형 메모리 슈퍼사이클 본격화

미국 800억달러 대형 원전 건설 본격화, K-원전·수혜 가시화